小債看市 作者：小債看市
來源：小債看市（ID：little-bond）
利群固廢已向昆山市人民法院申請預(yù)重整并啟動預(yù)重整程序。
01債務(wù)逾期
1月12日，昆山創(chuàng)業(yè)控股集團有限公司（以下簡稱“昆山創(chuàng)控”）公告稱，其控股公司昆山市水務(wù)集團有限公司的子公司昆山市利群固廢處理有限公司（以下簡稱“利群固廢”）未能如期償還交通銀行昆山分行的1200萬元借款及7.902萬元利息。
子公司債務(wù)逾期公告
公告顯示，利群固廢與交通銀行于2025年3月至2025年7月間陸續(xù)簽署5筆流動資金借款合同，合計1200萬元。
按照借款合同約定，利群固廢需于2026年1月5日之前償還上述5筆流動資金借款合同項下應(yīng)還本金1200萬元和利息79016.82元。
截至本公告日，利群固廢尚未清償前述借款本金和利息。
目前，利群固廢已向昆山市人民法院申請預(yù)重整并啟動預(yù)重整程序，并指定國浩律師（蘇州）事務(wù)所擔(dān)任管理人。
《小債看市》統(tǒng)計，目前昆山創(chuàng)控存續(xù)債券15只，存續(xù)規(guī)模74億元，其中一年內(nèi)到期規(guī)模有45億元，公司集中兌付壓力較大。
未來償債現(xiàn)金流
據(jù)最新評級報告，昆山創(chuàng)控主體信用等級為AAA，評級展望穩(wěn)定，相關(guān)債項信用等級為AAA。
02財務(wù)分析
據(jù)官網(wǎng)介紹，昆山創(chuàng)控組建于2001年，由原昆山市信托投資公司轉(zhuǎn)設(shè)成立。
昆山創(chuàng)控是昆山市第一家國有獨資公司，也是全國首家集團主體信用AAA評級的縣域國企，具有深厚的金融發(fā)展歷史基因，是區(qū)域地方國資金融平臺。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，昆山創(chuàng)控的控股股東和實際控制人為昆山市國資辦，持股比例100%。
昆山創(chuàng)控主營的燃氣和水務(wù)板塊業(yè)務(wù)涉及民生領(lǐng)域，近年公司在資產(chǎn)注入和財政補貼方面獲得較大力度的外部支持。
2024年，昆山創(chuàng)控獲得政府補助9508.61萬元。
從業(yè)績看，2025年前三季度，昆山創(chuàng)控實現(xiàn)營收35.5億元，同比增長15.74%；實現(xiàn)歸母凈利潤3026.79萬元，同比下滑13.46%。
歸母凈利潤
截至2025年三季末，昆山創(chuàng)控總資產(chǎn)有587.42億元，總負債396.24億元，凈資產(chǎn)有191.18億元，公司資產(chǎn)負債率為67.45%。
近年來，昆山創(chuàng)控總投資活動頻繁，推動總債務(wù)進一步增長，面臨較大的債務(wù)壓力及資金壓力。
財務(wù)杠桿水平
《小債看市》分析債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，昆山創(chuàng)控主要以流動負債為主，占總債務(wù)的51%。
截至相同報告期，昆山創(chuàng)控流動負債有201.47億元，主要為其他應(yīng)付款，其一年內(nèi)到期的短期債務(wù)合計有57.58億元。
相較于短債壓力，昆山創(chuàng)控的流動性稍微有點吃緊，其賬上貨幣資金有51.28億元，不足以覆蓋短債，公司短期償債壓力可控。
融資彈性方面，截至2025年6月末，昆山創(chuàng)控獲得銀行授信總額度為310.19億元，尚未使用額度145.31億元，備用流動性規(guī)模充裕。
銀行授信
此外，昆山創(chuàng)控還有非流動負債194.77億元，主要為長期借款，其長期有息負債合計有163.94億元。
整體來看，昆山創(chuàng)控剛性債務(wù)總規(guī)模有221.52億元，主要為長期有息負債，帶息債務(wù)比為56%。
從融資渠道看，除了發(fā)債和借款，昆山創(chuàng)控還通過應(yīng)收賬款、股權(quán)以及股權(quán)質(zhì)押等方式融資，渠道多元化。
資產(chǎn)質(zhì)量方面，昆山創(chuàng)控的其他應(yīng)收款又21億元，主要為應(yīng)收政府部門和國有企業(yè)的往來款，對公司營運資金造成占用且回收時間具有不確定性。
另外，昆山創(chuàng)控存貨有76.54億元，主要包括開發(fā)成本和合同履約成本等。總得來看，昆山創(chuàng)控面臨較大的債務(wù)壓力及資金壓力；其他應(yīng)收款規(guī)模較大，部分應(yīng)收款存在損失風(fēng)險，受限資產(chǎn)占比較高。
03區(qū)域環(huán)境
昆山市地處蘇錫常都市圈與上海都市圈連線的中心位置，區(qū)位優(yōu)勢顯著。
昆山市連續(xù)多年蟬聯(lián)全國經(jīng)濟百強縣榜首，綜合經(jīng)濟實力雄厚。
2024年，昆山市實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值5380.17億元，按可比價計算同比增長6.1%。
財政收入質(zhì)量較好，財政自給能力很強。
2024年，昆山市實現(xiàn)一般公共預(yù)算收入458.61億元，其中稅收收入381.18億元，占比83.12%，財政收入質(zhì)量保持較好水平。
昆山市財政自給率112.46%，財政自給能力很強。
由于昆山市產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)較好，預(yù)計未來稅收持續(xù)性有較好支撐。受房地產(chǎn)市場調(diào)整影響，2024年昆山市政府性基金收入進一步降至137.08億元。
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原標(biāo)題： “昆山創(chuàng)控”子公司1200萬債務(wù)逾期，已啟動預(yù)重整程序
